即使面临高企的负债率，不少资金饥渴的房地产企业也情愿信托借款，但其所背负的高成本压力，似乎总有一种纠结感挥之难去。
5月8日，重庆渝开发股份有限公司（000514.SZ，以下简称“渝开发”）发布公告称，控股子公司重庆会展中心置业有限公司（以下简称“重庆会展置业”）拟向中融信托贷款3.5亿元，用于解除已作抵押的公寓房产及归还重庆国际信托的借款等。
据悉，重庆会展置业去年12月向重庆国际信托借款3亿元，期限2年，其中已取得贷款1.7亿元，抵押公寓房产1.8万平方米。值得注意的是，此次信托借款成本高达15%，远高于行业成本。去年7月，重庆会展置业还向新华信托贷款6千万元。当前，重庆会展置业负债率已迅速跃升至80%，净利润亏损近3千万元。
截至去年底，渝开发已为上述控股子公司提供担保逾4亿元，而其本身现金流仅1.79亿元，去年总营收与净利润双线下滑。渝开发证券事务代表钱华告诉《每日经济新闻》记者，会展置业作为渝开发的控股子公司，他们会控制好担保风险的，但并未详述风控措施。
信托融资上瘾
一直较为低调的渝开发，甚至连券商近两年也不怎么关注它，最近几个月却在信托融资上频频发力。
公告透露，由渝开发控股40%的旗下子公司重庆会展置业出于对已抵押公寓房产销售的考虑和资金的实际需求，拟向中融信托申请3.5亿元信托贷款，用于偿还重庆国际信托借款及项目的后期支付。
事实上，在地产人士看来，重庆会展置业还是担忧信托融资成本过高，想抓紧借新还旧，寻求低成本的融资渠道。
据悉，重庆会展置业2012年12月向重庆国际信托申请信托贷款3亿元，仅贷款利率年息就高达15%，并以“国汇中心”约1.87万平方米公寓房产（在建工程）为上述借款作抵押。作为补充条件的是等整个项目验收备案取得产权证后，将以约 6万平方米酒店房产提供抵押，用于置换前述公寓房产抵押，上述贷款期限为2年。
对于上述贷款的目的，重庆会展置业称，这是为了国汇中心项目建设及归还贷款的需要。截止目前，重庆会展置业已取得放贷资金1.7亿元。
值得一提的是，渝开发的控股股东为重庆市城市建设投资（集团）有限公司（以下简称“重庆城投”），而重庆城投又是重庆国际信托的实际控制人。
据调查发现，2012年7月，重庆会展置业还向新华信托贷款6000万元，对于贷款原因，公告表示，“目前在建的国汇中心项目施工已近收尾，但项目建设资金仍存在一定的缺口”。
重庆某房地产机构主要负责人告诉记者，国汇中心项目销售一般，不是它的地段不好，而是其价格定位偏高及客户群较宽，感觉有点“曲高和寡”。
据悉，国汇中心项目占地1.2万平方米，总建筑面积14.3万平方米，由重庆国际会议展览中心、凯宾斯基大酒店、凯宾斯基铂金公馆等综合建筑群构成，曾号称是专门为世界500强企业打造的新型国际商务综合体，目前在售的5T写字楼建面均价18000元/平方米。
重庆容磁企业管理咨询有限公司总经理王雪松表示，这可能是高星级酒店开发需要大量的资金。不过，渝开发证券事务代表钱华不愿向记者透露实情。
证代称有办法控制好担保风险
重庆会展置业在资本市场上的频频融资，谁来替它担保风险？母公司渝开发占了担保费用的大头。公告表示，此次担保之后，渝开发及其控股子公司的担保总额为人民币4.155亿元，占其最近一期经审计净资产比例的16.29%。
记者查阅渝开发公司2012年报及今年一季报获悉，当前公司的财务状况均不甚理想。2012年，渝开发营收6.08亿元，同比下滑32.4%，归属于上市公司的净利润0.59亿元，同比下滑63.1%，现金及其现金等价物为1.79亿元。
2013年1季度，渝开发营收1.5亿元，同比增长55.8%，但净利润仍下滑了2.4%，经营现金流净额4.5亿元。其中对于“财务费用”一览，国汇中心项目贷款利息费用达1971万元，同比增长了近44%。
对于担保风险，渝开发证券事务代表钱华颇为自信地说，重庆会展置业作为渝开发的控股子公司，他们有办法控制好担保风险。不过，当记者继续追问风控时，她表示公告已写明，不愿详述。
公告提示，前述担保债务均未逾期，未发生担保债务涉及诉讼，被担保企业目前经营状况正常，不存在无法偿还借款本息的情况。
然而，当前重庆会展置业的经营状况并不乐观。截止2012年底，该公司总资产8亿元，总负债6.34亿元，资产负债率接近80%，而前年这一指标仅为67%。去年，公司营收0.8亿元，但净利润亏损近0.29亿元，而前年其净利润还盈利0.729亿元。
值得注意的是，国汇中心的写字楼物业售卖还邀请了“城投”系的兄弟公司参与帮忙。据悉，2012年底，渝开发与重庆金融后援服务有限公司及其子公司重庆巴云科技有限公司正式签订办公楼买卖协议等。具体协议是，“国汇中心”的21F、22F两层办公楼（写字楼）约3024平方米（建筑面积）出售给上述购买人，合计总价款接近6000万元。
公开信息显示，重庆金融后援服务有限公司成立于2011年6月，注册资本10亿元，由重庆城投、渝富集团与重庆地产集团等出资成立。其中，重庆城投持股36%，渝富集团持股36%，重庆地产集团持股18%。（杜冉乐）