西南期货：基本金属全线反弹 铜仍在盘整周期内

　　

上周末，LME基本金属除期铅外全线反弹，其中期镍收盘价格反弹幅度超过4％，期锌则先跌后扬，涨幅达到100点；期铜交易振荡走高：盘中低点7375，收盘价格7510，总持仓没有大的变化?D?D?D23万余手。

连锁反应下的全球金融系统性风险稍稍安定，上周美国二大重量级人物：布什和贝南克分别就“次贷”问题发表内容积极性的讲话，受此鼓舞，美股和欧股再度上扬，而周边市场的原油和黄金也大幅攀升?D?D?D好似“来如雷霆收震怒，罢如江海凝青光”。

笔者对铜的大势长期向上格局的基调没有改变观点，然而，目前的行情是处于何种性质的范畴呢？

笔者对“次贷风险”的观点报以辩证的看法：在目前看来，短期的冲击力基本结束，多方的力挽使得全球经济荡涤阴霾；另一方面，其产生的破坏力不可能消失殆尽，这一点我们必须清醒地认识到。

我们认为：从长远意义看，“次贷风险”的爆发对全球经济的长期、健康、稳定的发展大有裨益?D?D?D及时的暴露问题总比未来全球经济的“千里之堤”溃于“次贷”这个“蚁穴”好。大家知道，本身美国的房产等问题已是每况愈下，即便不是次贷风险出现，引发美国股市等金融体系的振荡也会爆发出来的。此所谓的“不破不立”吧。

相反，当各大央行大量注入资金后，一旦次贷风险稳住，那么这批巨资将更会对市场推波助澜，尤其是商品市场。

近期的铜行情连续反弹?D?D?DLME期铜价格已到7500了一线，那么铜的行情从此“歌舞升平”吗？

笔者认为：铜的行情仍在振荡周期之内，目前有三个因素制约反弹：

一是从技术的角度上看，自5月24日以来的LME期铜的上升通道已跌破，30MA和60MA压力位就在眼前，其周和月K线均处在空头氛围里。

二是国内的库存大幅减少和LME库存的增加，此长彼消，并不能产生多大的利多效应。

三是“次贷”破坏力及影响周期有待评估?D?D?D“天下没有免费的午餐”。

建议：沪铜多单平仓一半；沪胶、沪铝、沪锌和燃料油观望。农产品：棉花和豆油观望，小麦、玉米、大豆和豆粕多单平仓一半。