黄金期货将启航 普通家庭如何选择投资比例?

　　经国务院同意，中国证监会上周批准上海 期货 交易所上市 黄金 期货。在黄金价格上涨时及时推出黄金期货交易，有利于投资者规避价格风险和套期保值，有利于我国黄金市场发展，标志着中国黄金市场发展由现货市场向期货市场推进，还为投资者增加了一个套期保值、规避风险的工具，开辟了一个全新的投资渠道。

　　多种因素"催生"黄金期货

　　黄金期货缘何选择此时推出？分析人士认为，这与目前金价居高不下有关。

　　9月7日以来，国际黄金价格一改15个月以来的盘整态势，一举突破每盎司700美元的关口，最高达到709.40美元，创下2006年5月以来的新高，9月11日，国际现货黄金价格突破了714美元。

　　受到国际金价大幅上扬的刺激，上海黄金交易所的黄金交易品种成交价格也集体上涨，其中，9月12日的AU9995和AU9999每克较前一个交易日分别上涨2.09元和1.98元，报收于172.03元和172.16元。同时，国内黄金饰品和金条的销售价格也作了调整，近日上海黄金协会对千足金首饰的建议价已从之前的202元/克上调到205元/克。

　　造成此次黄金现货价格上涨的原因是多方面的。最主要的还是美国近期公布的经济 数据 造成的美元贬值。日前，美国公布的就业率数据下降，8月份美国非农就业人口下降0.4万，为近4年来首度减少。该数据引发了人们对美国经济步入衰退的忧虑，对美元降息的预期再次增强，使得大量资金涌入黄金市场，抬高了金价。

　　另外，近期国际石油价格上涨，美国次级债风波爆发，让不少投资者对市场产生了恐惧心理，各路资金都渴求寻找一个"避风港"。避险功能和保值功能突出的黄金，就成为众多投资人的首选，金价由此大幅上扬。

　　据透露，相当部分的黄金生产者在国内进行现货生产、销售的同时，在国际市场上进行黄金套期保值。因为一旦碰到黄金价格大跌，黄金生产企业和相关的加工企业就要遭受巨大损失。于是，企业有动力走灰色途径投资海外黄金期货，进行套期保值，锁定自己的成本和利润，这也为黄金期货的推出起到了催化作用。

　　因此，在全球流动性过剩及全球性投机盛行的环境下，尤其是在国际黄金价格上涨时期推出黄金期货交易，不仅有利于投资者规避价格风险和套期保值，而且还有利于我国黄金市场发展及扩大我国黄金市场的国际影响力。

　　"游戏规则"广泛征求意见

　　黄金期货刚获批，上海期货交易所就公布了黄金期货合约及有关规则征求意见稿。

　　据了解，上海期货交易所黄金期货交易的最低保证金为合约价值的7％。如果以目前上海黄金交易所Au9995金每克170元左右的价格计算，黄金期货每手合约价值约为51000元；根据客户持仓量和合约上市运行的不同阶段，黄金期货保证金占合约价值的份额在7％至20％之间变化，即每手合约所需保证金在3570元至10200元之间变动。

　　另外，黄金标准合约的交易单位为每手300克，最小变动价位为0.01元/克，每日价格最大波动不超过上一交易日结算价的上下5％，每个工作日的交易时间为上午9：00～11：30，下午为1：30～3：00，交易手续费不高于成交金额的万分之二（含风险准备金）。据悉，交割单位为每一仓单3000克，交割必须以每一仓单的整数倍，用于交割的黄金含金量不低于99.95％。

　　根据征求意见稿，从进入交割月前第三月的第一个交易日起，当持仓总量小于12万手时，黄金交易保证金比例为7％，当持仓总量大于12万手小于等于14万手时，保证金比例为8％，当持仓总量大于14万手小于等于16万手时，保证金比例为10％；大于16万手时，保证金比例为12％。

　　入场之前做好各种准备

　　业内人士介绍，和普通商品期货相比，黄金期货有一定的特殊性。由于风险较大，因此黄金期货更加适合机构投资者，个人投资者进入前，必须审视其中的风险。

　　相对来说，商品期货远月合约因流动性不足容易产生暴涨暴跌，个人投资者经常会面临爆仓风险。而国际经验显示，黄金期货近月、远月合约都比较活跃，因此，以对抗通胀为目的的投资者若非用足杠杆交易，即便购入远月合约也不会轻易爆仓。也就是说，黄金期货具有长线投资价值。

　　因而，个人炒金需做好如下准备。首先是目标准备。一般而言，投资黄金从时间上可分为短期投资、中期投资和长期投资；从获利要求上可分为保值和增值两种；从操作手法上可分为投资和投机两种。上述因素再结合黄金价格波动、家庭可供使用的资金、个人对黄金价格和黄金品种的熟悉程度、个人投资的风格等，可基本确定黄金投资的目标。

　　其次是组合准备。作为综合投资 理财 的组成部分，黄金是家庭不同投资标的中的一种。我国经济发展快速，能获取较高投资回报的投资工具不少，这决定了家庭投资黄金的比例不宜过高，以免错失其他良好的投资机会。对于普通家庭而言，黄金占整个家庭资产的比例最好不要超过10