建行首试房贷证券化中信信托为SPT

　　“下月，建设银行有望在银行间市场推出国内首个资产支持证券产品。”一位知情人士向本报透露。

　　“目前准备工作正在紧锣密鼓地操作当中”，建设银行总行一位内部人士证实，上海、江苏 、福建三家分行作为试点分行。

　　今年2月，资产证券化方案获得批准，中国建设银行成为首家获准推出个人住房抵押贷款支持证券的银行。

　　上海试点

　　为了确保国内首笔房屋抵押贷款证券化（MBS）发行成功，建行特地选择了个人住房抵押贷款业务发达、贷款管理较为规范的上海、江苏、福建三家分行作为试点分行，资产池中的资产将从这三家分行发放的个人住房贷款中挑选。

　　一位建行上海分行内部人士称：“将有30亿左右率先在上海进行试点，进入资产池的贷款项目将涉及到上万个。”

　　据知情人士介绍，所有入库贷款都是建设银行正常类贷款、还必须有至少一年的还款记录。这30亿按揭信贷资产进入资产池将被分为四个部分。其中A、B、C三个档次为优先级证券投资人。而S级作为最低档次证券由建行自留。根据此证券的评级公司――穆迪和中诚信两家公司的评测，A类贷款24亿，信用为AAA级；B类贷款3亿，信用为2A级；C类贷款2.1亿，信用为Baa级；S由建行持有，所以不参与评级，大概是0.9亿。

　　按照设置，优先级证券投资人先收到还款，而损失首先由最低档次证券承担。最低档次证券由建行自留本息偿付时，优先级低的那一档次证券承担较大的信用风险，起到对优先级高档次证券的信用支撑作用。

　　另外，扣除利息、费用及税收之后的盈余可被用于优先弥补贷款损失。设置储备金账户，保证当期证券本息的足额、按时支付。

　　第二步，将资产池中的30亿资产委托给信托公司，实现资产和银行的资产剥离。根据《资产证券化试点管理办法》第十六条规定，受托机构由依法设立的信托投资公司或中国银监会批准的其他机构担任。

　　据一位中信集团内部人士透露，此次与建行合作的信托公司是中信信托投资有限责任公司。2003年，中信信托曾经参与了华融的不良资产处置信托项目，并在2004年成为国开行债权资产信托项目的合作伙伴。“除了以往的经验以外，更重要的是，我们跟踪和参与建行MBS项目方案的制定和审批将近两年的时间，做该项目的受托人。”

　　最后，中信信托将代表特定目的信托向中国人民银行申请在全国银行间债券市场发行资产支持证券。资产支持证券在全国银行间债券市场发行结束之后2个月内，受托机构可依法申请在全国银行间债券市场交易资产支持证券。

　　在建行推出这个资产支持证券产品前，相关部门已经搭建了政策平台。